മോഡൽ ചപ്മ്: കണക്കുകൂട്ടൽ ഫോർമുല

എങ്ങനെ ഡൈവേഴ്സിഫൈഡ് നിക്ഷേപം ഇല്ല, അത് എല്ലാ അപകട ഉന്മൂലനം കഴിയുന്നതല്ല. നിക്ഷേപകര് അർഹിക്കുന്ന റിട്ടേൺ നിരക്ക് അവരുടെ ദത്തെടുക്കാൻ നഷ്ടപരിഹാരം വന്നേനെ. ക്യാപിറ്റൽ അസറ്റ് ഉള്ളവയും മോഡൽ (ചപ്മ്) കണക്കുകൂട്ടാൻ സഹായിക്കുന്നു നിക്ഷേപം റിസ്ക് ആൻഡ് നിക്ഷേപത്തിലുള്ള പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്.

കുത്തനെ ആശയങ്ങൾ

ചപ്മ് മോഡൽ വിലയിരുത്തൽ ഒരു സാമ്പത്തിക നിലയിൽ വികസിപ്പിച്ചെടുത്ത പിന്നീട് സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രത്തിനുള്ള നോബൽ സമ്മാനം ലഭിച്ച , വില്യം കൃത്യ അവന്റെ 1970 പുസ്തകത്തിൽ പുറപ്പെട്ടു "പോർട്ട്ഫോളിയോ സിദ്ധാന്തവും മൂലധന വിപണിയിൽ." ആശയം ചില നിക്ഷേപം അപകട രണ്ടു തരം ഉൾപ്പെടുന്ന വസ്തുത ആരംഭിക്കുന്നു:

1. ചിട്ടയായ. ഈ വിപണി അപകട, വിവിധ കഴിയില്ല. ഉദാഹരണങ്ങൾ പലിശ നിരക്ക്, മാന്ദ്യം യുദ്ധങ്ങളും ആകുന്നു.
2. നമ്മ. കൂടാതെ പ്രത്യേക അറിയപ്പെടുന്നു. അവർ വ്യക്തിഗത സ്റ്റോക്കുകളെ നിർദിഷ്ട ഓഹരി പോർട്ട്ഫോളിയോ സെക്യൂരിറ്റികള് എണ്ണം വർധന വിവിധ കഴിയും. സാങ്കേതികമായി പറഞ്ഞാൽ, അവർ ഒരു ഘടകം ഓഹരി മാര്ക്കറ്റ് പ്രസ്ഥാനങ്ങൾ നിലനില്ക്കുന്നു ചെയ്യപ്പെടാത്ത, എത്തിച്ചേർന്നു പ്രതിനിധാനം.

ആധുനിക പോർട്ട്ഫോളിയോ സിദ്ധാന്തം പ്രത്യേക റിസ്ക് വൈവിദ്ധ്യം ഇല്ലാതാക്കാം സൂചിപ്പിക്കുന്നു. പ്രശ്നം ഇപ്പോഴും വ്യവസ്ഥകളും റിസ്ക് പ്രശ്നം പരിഹരിക്കാൻ ഇല്ല എന്നതാണ്. ഓഹരി വിപണിയിൽ എല്ലാ ഷെയറുകളും അടങ്ങുന്ന ഒരു പോർട്ട്ഫോളിയോ, അത് ഉന്മൂലനം കഴിയില്ല. അതുകൊണ്ടു, ഏറ്റവും കൂട്ടികലർത്തുക നിക്ഷേപകരുടെ ഒരു ന്യായമായ വരുമാനം സിസ്റ്റമാറ്റിക് റിസ്ക് കണക്കാക്കുമ്പോൾ. ഈ രീതി അത് അളക്കാൻ ഒരു രീതി ആണ്.

മോഡൽ ചപ്മ്: ഫോർമുല

കൃത്യ വ്യക്തിഗത ഓഹരി അല്ലെങ്കിൽ പോർട്ട്ഫോളിയോ ലാഭം മൂലധനച്ചെലവ് ഒക്കുന്നില്ല വേണം എന്ന് കണ്ടെത്തി. ഒരു സാധാരണ കണക്കുകൂട്ടൽ ചപ്മ് മോഡൽ റിസ്ക് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന മടക്കം തമ്മിലുള്ള ബന്ധം വിവരിക്കുന്നു:

_{R ഒരു = R ഒരു β F +} (R മീറ്റർ - R എഫ്), R _എഫ് എവിടെ - റിസ്ക് സ്വതന്ത്ര നിരക്ക്, β _ഒരു - സെക്യൂരിറ്റികളുടെ ബീറ്റ മൂല്യം (മൊത്തത്തിൽ വിപണിയിൽ റിസ്ക് അതിന്റെ റിസ്ക് അനുപാതം), R _{മീറ്റർ} - പ്രതീക്ഷിച്ച മടക്കം ( R _{മീറ്റർ} - R _എഫ്) - സമ്മാനം എക്സ്ചേഞ്ച്.

ആരംഭ പോയിന്റ് ഒരു റിസ്ക്-സ്വതന്ത്ര നിരക്ക് ചപ്മ് ആണ്. ഇത് 10-വർഷം സർക്കാർ ബോണ്ടുകൾ ന് വിളവ്, ചട്ടം പോലെ, ആണ്. അത് അവർ പോകുന്ന കൂടുതൽ റിസ്ക് നഷ്ടപരിഹാരം നിക്ഷേപകർക്ക് ബോണസ് ചേർത്തു. ഇത് മൊത്തത്തിൽ വിപണി മൈനസ് മടക്കം സാധ്യത-സ്വതന്ത്ര നിരക്ക് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ലാഭം അടങ്ങിയിരിക്കുന്നു. റിസ്ക് പ്രീമിയം കൃത്യ വിളിച്ചു ഒരു ഗുണനഘടകം ഗുണിച്ചാൽ "ബീറ്റ."

റിസ്ക് അളവ്

ചപ്മ് മാത്രം റിസ്ക് അളവ് ഒരു β-സൂചികയാണ്. അതു, ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകള് ഇരിക്കുന്ന ഒരു പ്രത്യേക ഓഹരി വില ഒരു മൊത്തത്തിൽ ഓഹരി വിപണിയിൽ ആപേക്ഷിക ഇറങ്ങി വ്യത്യാസപ്പെടുന്നു കാണിക്കുന്നു. അത് വിപണിയിൽ അനുസരിച്ച് കൃത്യമായി വന്നാൽ β _ഒരു = 1. β _ഒരു = 1,5 കൊണ്ട് സിബി വിപണിയിൽ 10% എഴുന്നേറ്റു എങ്കിൽ അതു 10% കുറഞ്ഞു 15% കുറഞ്ഞു, 15% വളർച്ച.

"ബീറ്റ" ഇതേ കാലയളവിൽ ദൈനംദിന വിപണിയിൽ വിളവ് അപേക്ഷിച്ച് വ്യക്തിഗത ഓഹരികൾ ദിവസേന ലാഭം അനുപാതം ഒരു ഗവേഷണം നടത്തിയാൽ കണക്കാക്കുന്നത്. "വിലയും മോഡൽ ചപ്മ് സാമ്പത്തിക ആസ്തികൾ: ചില അനുഭവവേദ്യമായ പരീക്ഷണങ്ങൾ" വിളിച്ചു 1972 ൽ തന്റെ ക്ലാസിക് പഠനത്തിൽ സാമ്പത്തിക ഫിഷർ ബ്ലാക്ക്, മയ്ക്ല് യെംസെന് ആൻഡ് മയ്രൊന് ശൊഉല്ജ് വിളവ് തമ്മിലുള്ള ഒരു ലീനിയർ ബന്ധം സ്ഥിരീകരിച്ചു സെക്യൂരിറ്റികൾ വകുപ്പുകൾ അവരുടെ β-സൂചികകൾ. അവർ യഥാക്രമം, 1931-1965 ൽ ന്യൂയോർക്ക് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് ഓഹരികൾ വില ചലനം പഠിച്ചു.

"ബീറ്റ" അർത്ഥം

"ബീറ്റ" അധിക റിസ്ക് ന് എടുക്കൽ നിക്ഷേപകരുടെ ചെയ്യണമെന്ന് നഷ്ടപരിഹാരം തുക കാണിക്കുന്നു. β = 2, റിസ്ക്-സ്വതന്ത്ര നിരക്ക് 3% റിട്ടേൺ വിപണി അധിഷ്ഠിത നിരക്ക്, ഒപ്പം - 7%, വിപണി അമിത മടക്കം 4% (- 3% 7%) തുല്യമാണ്. അതിൻപ്രകാരം, അമിതമായ സ്റ്റോക്ക് 8% (2 X 4%, ഉൽപ്പന്ന വിളവ് വിപണി β-സൂചിക) നൽകുന്നു, ഒപ്പം മൊത്തം ആവശ്യമുള്ള വിളവ് 11% (8% 3% അധിക മടക്കം പ്ലസ് റിസ്ക്-സ്വതന്ത്ര നിരക്ക്) ആണ്.

ഈ തുക അതിന്റെ β-സൂചികയിൽ ഓഹരി വിപണിയിൽ പ്രീമിയം ഗുണിച്ചുകൊണ്ടാണ് കണക്കു - ഈ നഷ്ട നിക്ഷേപം റിസ്ക്-സ്വതന്ത്ര നിരക്ക് ഒരു പ്രീമിയം നൽകണം സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. മറ്റു വാക്കുകളിൽ പറഞ്ഞാൽ, അത് തികച്ചും സാധ്യത, മോഡൽ എന്ന ചില അറിഞ്ഞു, അതിന്റെ സാധ്യത ലാഭവും നിലവിലുള്ള ഓഹരി വില വിലയിരുത്താൻ, ആണ്, മൂലധന നിക്ഷേപം ലാഭകരമായ അല്ലെങ്കിൽ വളരെ ചെലവേറിയ എന്ന് ആണ്.

ചപ്മ് എന്താണ്?

ഈ മോഡൽ വളരെ ലളിതവും ലളിതമായ ഫലം നൽകുന്നു. അത് പ്രകാരം, നിക്ഷേപ ഒരു പങ്ക് വാങ്ങുന്നത് കൂടുതൽ, മറ്റ് തെറ്റോ എന്ന് മാത്രം കാരണം, അത് കൂടുതൽ മാറഡോണ പറഞ്ഞു. അത്ഭുതമെന്നു, ഈ മോഡൽ ആധുനിക സാമ്പത്തിക സിദ്ധാന്തം ആധിപത്യം തുടങ്ങി. എന്നാൽ ശരിക്കും പ്രവർത്തിക്കുന്നു?

അത് പൂർണ്ണമായും വ്യക്തമല്ല. വലിയ ഇടർച്ച "ബീറ്റ" ആണ്. പ്രൊഫസർ യുദ്ജ്ഹിന് ഫമ കെന്നെത്ത് ഫ്രഞ്ച് 1963-1990 വർഷം ന്യൂയോർക്ക് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് ലാഭം സ്റ്റോക്ക് അന്വേഷണം എപ്പോൾ, അമേരിക്കൻ, NASDAQ, അവർ അത്തരം ഒരു നീണ്ട കാലയളവിൽ β-വിശേഷിപ്പിക്കപ്പെടുന്ന വ്യത്യാസം വ്യത്യസ്ത സെക്യൂരിറ്റികളുടെ സ്വഭാവം വിശദീകരിക്കാൻ എന്ന് കണ്ടെത്തി. സമയം ചെറിയ കാലയളവിലേക്ക് ഗുണനഘടകം തമ്മിലുള്ള ലീനിയർ ആശ്രിതത്വം "ബീറ്റ" വ്യക്തിഗത ഓഹരി വരുമാനം കാത്തുനിന്നില്ല ആണ്. ഈ ഡാറ്റ ചപ്മ് മോഡൽ തെറ്റായ കഴിയും നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.

പ്രശസ്തമായ ഉപകരണം

എന്നിട്ടും രീതി ഇപ്പോഴും നിക്ഷേപം കമ്മ്യൂണിറ്റിയിലെ വ്യാപകമായി ഉപയോഗിക്കുന്നു. β-സൂചിക ചില മാര്ക്കറ്റിലെ ചലനങ്ങള് വ്യക്തിഗത ഓഹരികൾ എങ്ങനെ പ്രതികരിക്കും പ്രവചിക്കാൻ ബുദ്ധിമുട്ടാണ് ആണെങ്കിലും, നിക്ഷേപകർ ഉയർന്ന "ബീറ്റ" ഒരു പോർട്ട്ഫോളിയോ ഏതെങ്കിലും ദിശയിൽ, വിപണിയിൽ കൂടുതൽ നീങ്ങും എന്നു, കുറഞ്ഞ നിഗമനങ്ങളിൽ സുരക്ഷിതമായിരിക്കില്ല സാധ്യത കുറച്ച് കുറയും.

അവർ വിപണി വീഴും കുറയുമെന്ന് തോന്നിയാൽ പണം കൈവശം അവർ (അല്ലെങ്കിൽ അവരെ താങ്ങാൻ കഴിയില്ല) ആഗ്രഹിക്കുന്നില്ല കാരണം ഫണ്ട് മാനേജർമാർ വേണ്ടി പ്രധാനമാണ്. ഇത്തരം ഒരു സാഹചര്യത്തിൽ, അവർ കുറഞ്ഞ β-സൂചിക സ്റ്റോക്കുകൾ സാധ്യമല്ല. നിക്ഷേപകര് പോർട്ട്ഫോളിയോ റിസ്ക് ലാഭവും അവരുടെ പ്രത്യേക ആവശ്യങ്ങൾ അനുസരിച്ച്, β _ഒരു> 1 പേപ്പർ വാങ്ങാൻ ശ്രമിച്ചു, അത് താഴേക്കിറങ്ങുന്നു വരുമ്പോൾ സൃഷ്ടിക്കാൻ കഴിയും വിപണി വളരുന്ന എപ്പോൾ β _ഒരു <1.

അത്ഭുതമെന്നു, ചപ്മ് ഒരു പ്രത്യേക വിപണി, തയ്യാറാകുന്നില്ല അന്വേഷിക്കുന്നവർ സിമുലേറ്റ്, പങ്ക് മന്ത്രാലയത്തിൻെറ രൂപപ്പെട്ടതിനെ യൂറുപ്പിന്റെ ഉപയോഗം .ബാലേന്ദ്രന് പറഞ്ഞു. ഈ മോഡൽ പ്രകാരം മൊത്തത്തിൽ വിപണി ഉയർന്ന മടക്കം എടുക്കാനും സാധ്യത, ഉയർന്ന റിസ്ക് പോകുന്നില്ല, വസ്തുത ആധാരമാക്കിയായിരുന്നു ആണ്.

അപൂർണ, എന്നാൽ ശരിയായ

മൂലധനം മോഡൽ നേട്ടങ്ങൾ സാമ്പത്തിക ആസ്തികളുടെ ഏതെങ്കിലും സാഹചര്യത്തിൽ (ചപ്മ്) ഒരു തികഞ്ഞ വിഷയമേ അല്ല. എന്നാൽ അവളുടെ സത്യത്തിന്റെ ആത്മാവു. അതുകൊണ്ടു തന്നെ നിക്ഷേപകര് തങ്ങളുടെ പണം പോകില്ലെ പേരിൽ അർഹിക്കുന്ന പ്രയോജനമില്ലെന്നു എന്തു നിർണയിക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു.

പശ്ചാത്തല മൂലധന വിപണി സിദ്ധാന്തം

അടിസ്ഥാന സിദ്ധാന്തം വരെ അനുമാനങ്ങൾ ഉൾപ്പെടുന്നു:

• അവരുടെ സ്വഭാവം എല്ലാ നിക്ഷേപകരെ റിസ്ക് ഒഴിവാക്കാൻ പ്രവണത.
• അവർ വിവരങ്ങൾ മൂല്യനിർണ്ണയം സമയം ഒരേ അളവിൽ ഉണ്ട്.
• നിങ്ങൾ മടക്കം സാധ്യത ഫ്രീ നിരക്കിൽ കടം കഴിയുന്ന പരിമിതികളില്ലാത്ത തലസ്ഥാനമായ ഉണ്ട്.
• നിക്ഷേപങ്ങൾ പരിമിതികളില്ലാത്ത വലിപ്പം യൂണിറ്റ് പരിധിയില്ലാതെ വിഭജിക്കാം.
• നികുതി, പണപ്പെരുപ്പം ഓപ്പറേറ്റിംഗ് ചെലവ് ഇല്ല.

കാരണം ഈ പ്രെചൊംദിതിഒംസ് എന്ന നിക്ഷേപകർ ചെറുതാക്കിയ റിസ്ക് പരമാവധി വിളവ് വകുപ്പുകളുടെ ചുമതല തിരഞ്ഞെടുത്തു.

തുടക്കത്തിലേതന്നെ, ഈ അനുമാനങ്ങൾ ഭാവനയാണ് കണക്കാക്കിയിരുന്നത്. എങ്ങനെ ഈ സിദ്ധാന്തം നിഗമനങ്ങളുടെ ഈ പരിസരത്ത് കുറഞ്ഞത് ചില മൂല്യം ഉണ്ടാകും? അവർ സ്വയം എളുപ്പത്തിൽ തെറ്റായ ഫലങ്ങൾ മാർഗത്തിൽ കഴിയും എങ്കിലും, മോഡൽ പരിചയപ്പെടുത്തൽ പുറമേ ബുദ്ധിമുട്ടുള്ള തെളിഞ്ഞിരിക്കുന്നു.

ചപ്മ് വിമർശനം

1977-ൽ, ഒരു പഠനം, ഇംബരിനൊമ് ബുദ്ജ്ഹന്ഗൊമ് ആൻഡ് അംനുഅരൊമ് നഷിര് നടത്തിയ സിദ്ധാന്തം ഒരു ദ്വാരം ദൃഢവിന്യാസം. സാമ്പത്തിക വില അറ്റാദായം അനുപാതം പ്രകാരം നടപടി പരിഹരിക്കാവുന്നതേ ഉണ്ടായിരുന്നുള്ളൂ. ഫലങ്ങൾ പ്രകാരം ഉയർന്ന വിളവ് അനുപാതം സെക്യൂരിറ്റികളുടെ, ചട്ടം പോലെ, ചപ്മ് പ്രവചിച്ച കൂടുതൽ ലാഭം നൽകാൻ. കൂടുതൽ തെളിവുകൾ സിദ്ധാന്തം അനുകൂലമായി അല്ല അത് വിളിക്കപ്പെടുന്ന വലിപ്പം പ്രഭാവം കണ്ടെത്തിയപ്പോൾ, ഏതാനും വർഷങ്ങളിൽ പ്രത്യക്ഷപ്പെട്ടു (റോള്ഫ് ബന്ജ് 1981 പ്രവൃത്തി ഉൾപ്പെടെ). റിസർച്ച് ചെറിയ വിപണി മൂലധനത്തിൽ ഓഹരികൾ ചപ്മ് പ്രവചിച്ച നല്ലത് നടന്നു കാണിച്ചു തരുന്നു.

അതു മറ്റു കണക്കുകൂട്ടലുകൾ നടപ്പാക്കുകയും ചെയ്തു ഇതിൽ സാമ്പത്തിക ഫലങ്ങൾ, അത് കൊണ്ട് ശ്രദ്ധിച്ചു, വിശകലന വഴി നിരീക്ഷിക്കുകയും വസ്തുത യഥാർഥത്തിൽ ആയിരുന്നു ജനറൽ തീം പൂർണ്ണമായി β-ഇൻഡെക്സിൽ ചെയ്യപ്പെടാത്ത ചില മുന്നോട്ട്-തിരയുന്ന വിവരങ്ങൾ അടങ്ങിയിട്ടുണ്ട്. അവസാനം, ഓഹരി വില മാത്രമേ നിലവിലെ മൂല്യം ലാഭം രൂപത്തിൽ ഭാവി പണമിടപാടുകൾ.

സാധ്യമായ വിശദീകരണങ്ങളും

പക്ഷേ എന്തിന് പഠനങ്ങൾ ഇത്തരം ഒരു വലിയ സംഖ്യ, ചപ്മ് സാധുത ആക്രമണം കൂടെ, രീതി ഇപ്പോഴും വ്യാപകമായി, ഉപയോഗിക്കുന്ന പഠിച്ചു ലോകത്തിൽ ഒക്കെയും സ്വീകരിച്ചിരിക്കുന്നു? സാധ്യമായ വിശദീകരണം സൃഷ്ടികൾ പ്രവൃത്തി 2004 പീറ്റർ ചാങ്, സസ്യ ജോണ്സണ്, മൈക്കല് സ്ചില്ല ഒരു മോഡൽ ചപ്മ് ഫമ ഫ്രഞ്ച്, 1995 ഉപയോഗിച്ച് വിശകലനം ചെയ്തു ൽ ഉൾപ്പെടുത്തിയ. അവർ വില കുറഞ്ഞ അനുപാതം സ്റ്റോക്കുകൾ സാധാരണയായി അടുത്തിടെ താൽക്കാലികമായി അപ്രിയമായ കുറഞ്ഞ, ഒരുപക്ഷേ വളരെ ശ്രദ്ധേയമായ ഫലങ്ങൾ വന്നിരിക്കുന്നു കമ്പനികളുടെ ഉടമസ്ഥതയിലുള്ള, മൂല്യം ബുക്ക് കണ്ടെത്തി. അതേസമയം, വിപണി അധികം കമ്പനികൾ കൂടുതൽ, അനുപാതം താൽക്കാലികമായി അവർ വളർച്ച ഘട്ടത്തിൽ ശേഷം സര്വകലാശാലയില് തന്നെ ചെയ്യാം.

പുസ്തകം മൂല്യം അല്ലെങ്കിൽ ലാഭവും വില അനുപാതം പോലുള്ള സൂചകങ്ങളുടെ അടുക്കുക കമ്പനികൾ, ഒരു മാന്ദ്യത്തിന്റെ വളർച്ച സമയത്ത് വളരെ നല്ലതും അമിതമായി നെഗറ്റീവ് നീങ്ങാൻ നിക്ഷേപം ഒരു ആത്മനിഷ്ഠ പ്രതികരണം, വെളിപ്പെടുത്തി.

നിക്ഷേപകർ വരുമാനം വില ഒരു ഉയർന്ന അനുപാതം കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾക്ക് ഉയർന്ന വില നയിക്കുന്നു കഴിഞ്ഞ പ്രകടനം, (വളരുന്ന) വലുതായിരിക്കുമെന്നുള്ള പ്രവണത കുറഞ്ഞ (വിലകുറഞ്ഞ) കമ്പനികളിൽ വളരെ കുറവ്. സൈക്കിൾ ഫലങ്ങൾ പൂർത്തിയാകുമ്പോൾ പലപ്പോഴും കുറഞ്ഞ സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് വളർത്താൻ താഴത്തെ വരവിന് ഉയർന്ന നിരക്ക് കാണിക്കുന്നു.

പകരം ശ്രമങ്ങൾ

ശ്രമങ്ങൾ വിലയിരുത്തൽ ഏറ്റവും മികച്ച രീതി സൃഷ്ടിക്കാൻ ചെയ്തു. സാമ്പത്തിക ആസ്തി യുവബുദ്ധിജീവി (ഇചപ്മ്) 1973 മൂല്യം തീരുമാനിക്കേണ്ട ഇംതെര്തെംപൊരല് മോഡൽ, ഉദാഹരണത്തിന്, ചപ്മ് എക്സ്റ്റെൻഷനാണു്. ഇതില് ലക്ഷ്യം മൂലധന നിക്ഷേപം രൂപീകരണം മറ്റ് .ഷാജിക്കും ഉപയോഗം വഴി വേർതിരിക്കുന്നു. ചപ്മ് നിക്ഷേപകർ തങ്ങളുടെ നിലവിലെ കാലയളവിൽ കഴിഞ്ഞശേഷം അവരുടെ പോർട്ട്ഫോളിയോകളിൽ ഉത്പാദിപ്പിക്കുന്നുണ്ട് സമ്പത്ത് അല്ലാത്തവര്ക്ക്. ഇചപ്മ് അവർ ബന്ധപ്പെട്ട മാത്രമല്ല കാലാനുസൃതമായ വരുമാനം, മാത്രമല്ല ഉപഭോഗം അല്ലെങ്കിൽ ലാഭം നിക്ഷേപം അവസരം ഉണ്ട്.

(T1) സമയത്ത് പോർട്ട്ഫോളിയോ തിരഞ്ഞെടുക്കുമ്പോൾ ഇചപ്മ്-നിക്ഷേപകർ സമയം ടി അവരുടെ ധനം പോലുള്ള തൊഴിൽ വരുമാനം വേരിയബിളുകൾ, കൺസ്യൂമർ ഗുഡ്സ് വിലയും അവസരങ്ങൾ പോർട്ട്ഫോളിയോ സ്വഭാവം ആശ്രയിച്ചിരിക്കും എങ്ങനെയെന്ന് അറിയുക. ഇചപ്മ് ചപ്മ് കുറവുകൾ പരിഹരിക്കാൻ ഒരു നല്ല ശ്രമം ആയിരുന്നു, ഇത് അതിന്റെ പരിമിതികൾ ഉണ്ടായിരുന്നു.

വളരെ അയഥാര്ത്ഥമായ

ചപ്മ് മോഡൽ ഇപ്പോഴും ഏറ്റവും വ്യാപകമായി പഠനത്തിന് സ്വീകരിച്ചു ഒന്നാണ് ഇതിന്റെ പരിസരത്ത് യഥാർത്ഥ ലോകത്തിൽ നിക്ഷേപകർ വളരെ അയഥാർത്ഥമായ പോലെ തുടക്കത്തിൽ നിന്നും വിമർശനം ചെയ്തു. കാലാകാലങ്ങളിൽ സിദ്ധമായ ഗവേഷണ രീതി നടത്തിയ.

വലുപ്പം പോലുള്ള ഘടകങ്ങൾ, ഇടിയുക വ്യത്യസ്ത ഉള്ളവയും ആക്കം, വ്യക്തമായി അപൂർണ മോഡൽ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. അങ്ങനെ അത് ഒരു ബെഞ്ചിലിരുന്നു ഓപ്ഷൻ പരിഗണിക്കുന്നത് മാത്രമല്ല ഇത് നിരവധി മറ്റ് അസറ്റ് ക്ലാസുകൾ അവഗണിക്കുന്നു.

അപരിചിതമായ, ആ വിപണി എന്നിവയുടെ സാധാരണ സിദ്ധാന്തം പോലെ ചപ്മ് മോഡൽ തകർക്കുവാൻ വളരെ ഗവേഷണ, ആരും നടത്തിയ ഇന്ന് ഇനി ഏത് നോബൽ സമ്മാനം ലഭിച്ചു മോഡൽ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു തോന്നുന്നു.